Доллар рухнул до 450 тенге: эксперты объяснили, что будет с курсом дальше

Американская валюта резко подешевела на казахстанском рынке. На торгах Казахстанской фондовой биржи (KASE) курс доллара опустился до 450 тенге - минимального уровня с июня 2024 года. Ещё в начале сентября «американец» держался выше 460 тенге, но за считаные дни сдал позиции. Почему это произошло и чего ждать дальше? Материал RasDaily.kz со ссылкой на Tengrinews.kz.

Почему тенге укрепился

Эксперты называют сразу несколько причин. Глава Центра исследований прикладной экономики (AERC) Жаныбек Айгазин главным фактором считает высокую базовую ставку Нацбанка - 16,25%. «Это позволяет инвесторам получать более высокую доходность от вложений в тенге, чем от многих долларовых активов. Поэтому Казахстан остаётся привлекательным для иностранных инвесторов, приобретающих государственные облигации страны», — пояснил он.

Финансовый советник R-Finance Арман Байганов добавляет: на фоне геополитической напряжённости на Ближнем Востоке выросла стоимость нефти, что поддерживает интерес к казахстанским активам. «Чем дольше идёт эта эскалация, тем выше вероятность дальнейшего ослабления американского доллара по отношению к мировым валютам», - отметил он.

Ещё один фактор - снижение внутреннего спроса на валюту. Экономист Эльдар Шамсутдинов обратил внимание, что рост потребительского кредитования замедлился с 32% в 2021–2024 годах до 3,1% в первом полугодии 2026-го. Это ослабило спрос на импорт и, соответственно, на доллар.

Может ли доллар упасть ещё ниже

Экономисты допускают, что доллар опустится ниже 450 тенге, но прогнозировать снижение до 400 пока не берутся. Дальнейшая динамика будет зависеть от геополитики, цен на нефть, решений Нацбанка и ФРС США, а также от движения капитала. «Возврат к 500 не является обязательным сценарием. Движение к 400 тоже нельзя считать механическим продолжением текущего тренда», - подчеркнул Шамсутдинов.

Где хранить сбережения

Универсального ответа нет. Если доходы и расходы номинированы в тенге, тенговые инструменты остаются логичным выбором: ставки по депозитам покрывают инфляцию. Доллар же выполняет функцию страховки от внешних шоков. «Хранить деньги нужно в той валюте, в которой вы осуществляете основные траты или ведёте бизнес-расчёты», - советует Байганов. Айгазин добавляет: при высокой ставке тенге сейчас выгоднее, но риски остаются - если инфляция ускорится, это может повлиять на размер ставки.

Как крепкий тенге повлияет на цены

Сильный тенге выгоден потребителям и компаниям, работающим на внутренний рынок, но создаёт сложности для экспортёров. При этом цены на импортные товары снижаются не сразу. «Магазин мог закупить товар по старому курсу. Кроме того, в стоимость входят доставка, зарплаты, аренда, налоги», - пояснил Шамсутдинов. Быстрее эффект заметен в электронике, бытовой технике и автомобилях.

Айгазин напомнил про «эффект храповика»: цены быстро растут при ослаблении тенге, но неохотно снижаются при его укреплении. Бизнес может сохранить прежние ценники, даже если закупка стала дешевле.

Каким может быть курс до конца года

В проекте республиканского бюджета на 2027–2029 годы Минфин заложил расчётный курс 480 тенге за доллар. Айгазин с такой оценкой согласен и полагает, что доллар, скорее всего, останется ниже 500 тенге. Байганов же отмечает: если конфликт на Ближнем Востоке затянется и нефть останется дорогой, тенге может укрепиться ещё сильнее. Если ситуация стабилизируется и нефть подешевеет, доллар может вернуться к 470 тенге и выше.