Нацбанк может снова снизить базовую ставку до 16 процентов

Национальный банк Казахстана 23 октября объявит очередное решение по базовой ставке. Сейчас она составляет 16,25 процента годовых, а процентный коридор - от 15,25 до 17,25 процента. Большинство аналитиков ожидают снижения до 16 процентов, хотя регулятор может взять паузу из-за инфляционных рисков и замедления экономики, передает RasDaily.kz. 

По данным октябрьского опроса Ассоциации финансистов Казахстана, 85 процентов аналитиков ждут снижения до 15,75–16 процентов. Финансовый аналитик Андрей Чеботарёв считает базовым сценарием осторожное снижение на 25 базисных пунктов - до 16 процентов с последующей паузой. По его словам, цикл смягчения идёт с июня, инфляция постепенно замедляется, а крепкий тенге и замороженные тарифы помогают. При этом он не исключает и паузу: Нацбанк ухудшил прогноз инфляции на 2027 год до 6,5–8,5 процента, к цели в 5 процентов страна пока не идёт, а экономика остаётся перегретой.

Экономист Жанат Нургалиев тоже ожидает снижения примерно до 16 процентов и называет три причины: инфляция начинает замедляться, бизнес и покупатели стали менее активными, а экономике нужен стимул - чтобы оживить деловой спрос, кредиты должны стать дешевле.

В экономике Казахстана Чеботарёв описывает ситуацию как «устойчивое, но хрупкое равновесие». Инфляционные ожидания на год снизились с 10,4 до 9,7 процента, но рост ВВП замедлился: за девять месяцев - 4,2 процента против 5,1–5,3 процента в первом полугодии. Нургалиев добавляет, что в местные бюджеты недобирают налоги, и государство компенсирует это трансфертами из Нацфонда, поэтому говорить о сильных позитивных изменениях пока рано.

Колебания доллара, по мнению экспертов, на решение Нацбанка сильно не повлияют. Регулятор смотрит не на дневные скачки, а на устойчивый тренд: инфляцию, ожидания и разрыв выпуска. Крепкий тенге сейчас придавливает инфляцию, но если он начнёт устойчиво слабеть, это станет аргументом против снижения ставки.

В 2026 году Нацбанк снижал ставку трижды подряд: в июне - с 18 до 17 процентов, в июле - до 16,75, в сентябре - до 16,25. Финальное решение в этом году примут 4 декабря.